由簡入繁，先說索羅斯做空的手法。索羅斯從泰國銀行借錢，由于泰國銀行業(yè)是開放的，所以索羅斯能夠很簡單的從泰國銀行手里借到泰銖，然后把這些泰銖兌換成美元，由于泰國政府使用的是固定匯率，所以多少泰銖就能兌換多少美元。與此同時(shí)索羅斯在股市做空。當(dāng)大量的泰銖被拋售成為美元，泰銖的匯率下跌，很多跟風(fēng)的投機(jī)者把泰銖搶兌成美元，這里面當(dāng)然也會(huì)有泰國民眾。
如果泰國政府要維持泰銖的地位，他就要講信用，如果投機(jī)者將泰銖換成美元，政府必須保證其信用。但是如果美元被消耗光了，那么就不得不面對失信。所以為了避免這個(gè)事情發(fā)生，泰國兩條路，要么讓泰銖貶值，貶值之后美元就少給一點(diǎn)，要么加息，加息可以促進(jìn)外匯流入，即使是為了賺取息差，并且增加投機(jī)者的做空貨幣成本，因?yàn)閺你y行借錢利率更高了。但是加息必然會(huì)沖擊資產(chǎn)泡沫，讓股市樓市下跌。
所以對于索羅斯，要么你讓泰銖貶值，這樣他的美元又可以換回泰銖，這時(shí)候美元升值，泰銖貶值，他會(huì)獲得更多泰銖，而銀行的貸款是固定的，這里面的差額就是利潤。如果加息，那么索羅斯就在資本市場利用做空機(jī)制賺一筆。
這種手法并不是隨時(shí)都可以用的，個(gè)人認(rèn)為，必須滿足幾個(gè)條件：
1、首先必須是開放的經(jīng)濟(jì)體，完全開放，貨幣可以自由兌換，銀行可以自由放貸。
2、一國的資產(chǎn)泡沫必然是高的，無法對價(jià)值投資者形成吸引力，其衡量標(biāo)準(zhǔn)是資產(chǎn)價(jià)格受到加息的影響會(huì)比較大，或者說價(jià)格對于利率非常敏感。
3、一國國內(nèi)杠桿比較嚴(yán)重。按照理論上，用固定匯率雙向互換，頂多就是儲(chǔ)備消耗光剛剛好，但要記住兩個(gè)東西對于貨幣有放大效應(yīng)，一個(gè)是信用，一個(gè)是信貸。信用就是我的儲(chǔ)備只有1美元，但是我發(fā)行了相當(dāng)于兩美元的貨幣，從世界歷史來看，金本位的消亡就是一個(gè)信用擴(kuò)張的歷史，信用貨幣雖然也有儲(chǔ)備支撐，但是每一個(gè)國家都想多發(fā)行貨幣來增加經(jīng)濟(jì)活躍程度。而即使是國家嚴(yán)格按照儲(chǔ)備發(fā)行貨幣，金融機(jī)構(gòu)比如銀行也會(huì)進(jìn)一步放大貨幣的投放量，比如銀行的資產(chǎn)負(fù)債率很多都達(dá)到90%，也就是說凈資產(chǎn)1塊錢，總資產(chǎn)10塊錢，銀行信貸讓貨幣進(jìn)一步擴(kuò)張，這樣，當(dāng)所有的泰銖都要兌換成美元的時(shí)候，必然美元儲(chǔ)備是不夠用的。
4、一國國家體量比較小，政策主動(dòng)性弱。特別提款權(quán)SDR可以有效緩解這種情況，但是小國的特別提款權(quán)量小，而在經(jīng)濟(jì)上升期，往往小國經(jīng)濟(jì)更加活躍，那么上下對稱的話，其回落也更加劇烈。
綜上，蒼蠅不叮無縫的蛋，泡沫和杠桿在任何國家都是風(fēng)險(xiǎn)的主要來源，這方面?zhèn)€人認(rèn)為我國防風(fēng)險(xiǎn)的政策是非常必要的。
在國際金融市場，“金融大鱷”索羅斯的大名如雷貫耳，狙擊英鎊獲利10億美元，做空泰銖獲利20億美元，做空日元獲利10億美元。1997年這場席卷東南亞的亞洲金融風(fēng)暴始于索羅斯對泰銖的定點(diǎn)打擊，索羅斯的做空手法是美帝對新興經(jīng)濟(jì)體割羊毛的慣用伎倆，許多東南亞國家和地區(qū)因此被股匯雙殺，金融系統(tǒng)及社會(huì)經(jīng)濟(jì)遭受重創(chuàng)。這也暴露出新興經(jīng)濟(jì)市場國家在高速發(fā)展過程中金融系統(tǒng)的脆弱，經(jīng)濟(jì)泡沫越大，風(fēng)險(xiǎn)越大，國際做空資本的胃口也就越大。
1、做空的原理
由于我們A股只有做多機(jī)制，可能我們更多聽說的是如何做多，但是A股還是有不少股票是可以做多或做空的（也就是融資融券），以股票為例：
做多就是融資，預(yù)計(jì)股價(jià)會(huì)漲，假如現(xiàn)在股價(jià)10元，買入100股，本金1000元，那么股票漲到15元時(shí)，賣出100股，利潤500元，那么就意味著融資500元。（息稅未計(jì)）
做空就是融券，預(yù)計(jì)股價(jià)會(huì)跌，假如現(xiàn)在股價(jià)10元，我跟券商借入100股，賣出1000元，那么股票跌至5元時(shí)，我買入100股，將這100股在借期到來之前還上，仍然剩500元，那么融券收益就是500元。（息稅未計(jì)）
索羅斯做空泰銖就是這樣：先借入100泰銖，假設(shè)時(shí)下匯率【美元：泰銖=1：20】，而后拋售泰銖兌換成5美元，待泰銖貶值后，假設(shè)現(xiàn)在【美元：泰銖=1：50】，那么只需要2美元就可以兌換100泰銖，這個(gè)差額3美元就是投機(jī)所得收益。
2、第一次交手，泰國小勝
90年代，作為“亞洲四小虎”的泰國經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，連續(xù)保持9%的高增長率，對外資管制寬松，熱錢大量涌入也意味著外債的急劇增加，而當(dāng)時(shí)泰國的外匯儲(chǔ)備卻只有區(qū)區(qū)的300多億美元，明顯的資不抵債，這就為以后經(jīng)濟(jì)崩潰埋下了隱患。
泰國當(dāng)時(shí)實(shí)行的是固定匯率制度，沒有匯差，按道理在這種情況下索羅斯是無法賺錢的，不但不賺錢還得付利息。索羅斯要想賺錢，就必須通過做空的手段迫使泰銖貶值而打破泰國的固定匯率制度。那索羅斯是怎么操作的呢？索羅斯首先大量的借入泰銖，當(dāng)然這個(gè)動(dòng)作是在不溫不火當(dāng)中是悄悄進(jìn)行的，待手上的泰銖足夠多時(shí)適時(shí)拋出做空，做空就需要利空的配合。正好在1997年3月3日．泰國中央銀行宣布國內(nèi)9家財(cái)務(wù)公司和1家住房貸款公司存在資產(chǎn)質(zhì)量不高以及流動(dòng)資金不足問題，索羅斯趁此機(jī)會(huì)大肆拋售泰銖，市場上后知后覺的人發(fā)現(xiàn)此情況，也加入到拋售大軍的行列，于是羊群效應(yīng)顯現(xiàn)，大家都把泰銖換成了美元，如果泰國的外匯儲(chǔ)備足夠多，那么完全可以應(yīng)付這種擠兌現(xiàn)象。但無奈外匯儲(chǔ)備實(shí)在有限，泰國央行一看這不是辦法，于是緊急制定反制索羅斯的措施：
（1）與新加坡組成聯(lián)軍共同抗敵，動(dòng)用120億美元兌換泰銖，來多少兌多少；
（2）嚴(yán)禁拆借泰銖給索羅斯，斷了索羅斯的彈藥補(bǔ)給；
（3）提高隔夜拆借利息由1%提高到100%~150%，也就是借入100，利息就是150。
正所謂人在屋檐下，不得不低頭，這三板斧還真將索羅斯打了個(gè)措手不及，損失了3億美元，泰國也暫時(shí)穩(wěn)住了不利局面。
3、第二次交手，泰國慘敗
第一次失利后，索羅斯已經(jīng)看到了泰國的底牌，對第二次做空泰銖已經(jīng)胸有成竹。這次，索羅斯更是有備而來，采取了股匯期的三維立體打擊，同時(shí)還加了杠桿，幾十億的資金足以調(diào)動(dòng)上千億的資金規(guī)模。不止在匯市、股市、期貨合約以及衍生品市場大肆做空，而且這時(shí)房市也來湊熱鬧，大家紛紛賣出金融產(chǎn)品和房子換成更堅(jiān)挺的美元，以防財(cái)富縮水，這個(gè)時(shí)候，泰國明顯應(yīng)接不暇，捉襟見肘。打到最后，完全拼的就是錢了，誰錢多誰挺到最后，最終還是索羅斯笑到了最后，只有區(qū)區(qū)300多億美元外匯儲(chǔ)備的泰國根本經(jīng)不起如此的折騰，短暫的戰(zhàn)斗之后便宣告彈盡糧絕。此時(shí)繼續(xù)保持固定匯率已可能，無奈宣布實(shí)行浮動(dòng)匯率，這一浮動(dòng)不要緊，直接使泰銖一天內(nèi)貶值20%，匯率美元：泰銖=1:25最高到了1:50。經(jīng)過這次金融危機(jī)，索羅斯賺了個(gè)盆滿缽滿，而泰國也因?yàn)榇嗳醯慕鹑谙到y(tǒng)被一夜之間薅了羊毛。
有人會(huì)問，索羅斯為什么能做空泰銖，僅憑索羅斯自己的實(shí)力如何跟一個(gè)國家對抗，索羅斯及其量子基金的背后是誰，羅斯查爾德家族？國際銀行家？抑或老美？但不管如何猜測，索羅斯肯定不是一個(gè)人在戰(zhàn)斗。經(jīng)濟(jì)的背后是什么大家也能想得到。索羅斯這個(gè)人不算是個(gè)壞人，只能算一個(gè)精明的猶太商人，商人重利，無利不起早，如果泰銖像人民幣一樣，他也不敢胡來。
后面的事情，大家都知道了，索羅斯做空港幣遭遇滑鐵盧，由此可見，有一個(gè)強(qiáng)大的祖國做后盾對人民來講的確是一件幸事啊。
我們先了解一下97金融危機(jī)的背景，索羅斯為什么會(huì)有機(jī)會(huì)做空泰銖，首先是當(dāng)時(shí)的東南亞國家經(jīng)濟(jì)政策產(chǎn)生了變化，金融市場更加自由，但是不等同于東南亞地區(qū)的金融市場具有更大的價(jià)值，像泰國，新加坡，日本等國對國際市場的依賴是很大的。
泰國在1997年7月2日宣布不在使用固定匯率，泰國不屬于經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國，外匯儲(chǔ)備也不多的情況下，稍微大一點(diǎn)的機(jī)構(gòu)都能輕松擊垮泰國的金融市場，以索羅斯為代表一批國際抄手和財(cái)團(tuán)認(rèn)為亞洲地區(qū)，雖然經(jīng)濟(jì)政策比較積極，但是也明顯出現(xiàn)通貨膨脹，經(jīng)濟(jì)過熱等風(fēng)險(xiǎn)，并且東南亞一些國家政府在背負(fù)了極高的負(fù)債。就像日本一樣出現(xiàn)了泡沫危機(jī)。
在經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)泡沫的時(shí)候，會(huì)出現(xiàn)這種情況，比如日元兌換美元只值100：1，但是全被炒到10:1，也就是日元90%的價(jià)值更本就不存在；索羅斯等人也就是在看到亞洲金融市場并沒有這樣的價(jià)值，開始向泰國銀行大量借貸泰銖，然后拋售兌換成美元，比如我借一千億泰銖，拋售換了十億美元，大量機(jī)構(gòu)機(jī)構(gòu)也同樣做空泰銖，泰銖開始貶值，美元就會(huì)增值，匯率由100:1變成80:1，我向泰國銀行借的一千億泰銖賣出變成一百億美元，泰銖貶值后我只用還80億美元給泰國銀行，前提是建立在金融機(jī)構(gòu)資金儲(chǔ)備遠(yuǎn)多于泰國的外匯儲(chǔ)備
索羅斯當(dāng)時(shí)就是在匯率較高時(shí)瘋狂拋售手中泰銖，泰國政府當(dāng)時(shí)外匯儲(chǔ)備大概在100億美元，索羅斯集團(tuán)資產(chǎn)大概在500億美元，后來泰銖貶值泰國政府無法控制，宣布不在與美元掛鉤，停止自由兌換，但是投資者都認(rèn)為泰銖也不在具有價(jià)值，也開始拋售泰銖，泰國政府被迫宣布放棄固定匯率，當(dāng)日泰銖暴跌17%，索羅斯做空泰銖后轉(zhuǎn)戰(zhàn)香港，也因?yàn)檫@次事件直接引爆了亞洲金融危機(jī)。
索羅斯是國際著名的金融炒家，曾經(jīng)在做空英鎊和日元上都大賺過。97年亞洲金融危機(jī)，泰銖慘遭做空，泰國政府和老百姓的財(cái)富被洗劫。但筆者認(rèn)為凡事必有因果，泰銖的悲劇，除了索羅斯的乘火打劫外，也存在泰銖高估和泰國實(shí)體經(jīng)濟(jì)競爭力失衡這種主觀因素。
趁火打劫
90年代初，泰國經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展，經(jīng)濟(jì)一快，貨幣供給暴增，通脹和泡沫便會(huì)隨之而來。公開資料顯示，在泰銖危機(jī)發(fā)生前，泰國舉借了大量的中短期外債，其債務(wù)曾高達(dá)790億美元，而泰國的外匯儲(chǔ)備只有300多億美元。而當(dāng)時(shí)的泰國還實(shí)行固定匯率制，因此想要投機(jī)賺錢，索羅斯選擇了做空泰銖。
做空原理并不難，就像我們的融券業(yè)務(wù)一樣，預(yù)計(jì)未來股價(jià)下跌，提前借入股票在二級市場變現(xiàn)，等到股價(jià)下跌后再買回還上，中間的價(jià)差便是你的做空收益。
于是索羅斯一邊悄悄積攢泰銖籌碼，一邊與金融財(cái)團(tuán)配合，等待市場的利空信息一出，便是收網(wǎng)的時(shí)機(jī)了。1997年3月3日，泰國央行宣布國內(nèi)9家財(cái)務(wù)公司和1家住房貸款公司存在資產(chǎn)質(zhì)量不高以及流動(dòng)資金不足問題；1997年4月，泰國三大主要銀行長期借貸級別被穆迪從A2下調(diào)到A3。
時(shí)機(jī)來了。索羅斯開始大量從銀行拆借泰銖，然后在市場大量拋售。不明真相的吃瓜群眾在羊群效應(yīng)的影響下也跟著拋售泰銖，泰銖匯率開始暴跌。索羅斯等泰銖貶值后，再以較低價(jià)格購回，還給銀行。不僅如此，索羅斯還通過加杠桿和賣空股指合約的方式，放大利潤，最終在泰銖的悲劇下，索羅斯賺得盆滿缽滿。
簡單說，好比借入100泰銖（假設(shè)美元：泰銖=1:25），兌換成4美元；等泰銖貶值至1:50，此時(shí)的4美元便可兌換200泰銖，中間的100泰銖差價(jià)便是做空利潤。
至暗時(shí)刻
當(dāng)時(shí)的泰國經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了連續(xù)8%左右的高速增長，在92年對外開放后，為了趁熱打鐵，泰國政府向銀行提供了大量的低息美元貸款。泰銖危機(jī)發(fā)生前，泰國巨額債務(wù)大量流入房地產(chǎn)，據(jù)參與亞洲貨幣投機(jī)的量子基金的操盤手羅德里·瓊斯回憶說，他實(shí)地調(diào)研時(shí)，發(fā)現(xiàn)東南亞的很多房地產(chǎn)開發(fā)商連利息都還不起，但是當(dāng)?shù)劂y行還在幫房地產(chǎn)開發(fā)商以美元融資。然而蒙代爾不可能三角告訴我們：獨(dú)立的貨幣政策，資本自由流動(dòng)和匯率自由浮動(dòng)，三者只能選其二。
然而當(dāng)時(shí)的泰國在開放資本的前提下，仍然信誓旦旦要維護(hù)與美元的固定匯率。所以此時(shí)泰國不主動(dòng)做出調(diào)整，必定會(huì)遭到投機(jī)者利用蒙代爾不可能三角進(jìn)行投機(jī)。最終，在泰國央行耗盡所有外儲(chǔ)后，不得不放棄原來的匯率制度，泰銖一天之內(nèi)下跌了20%左右，先后總共貶值了60%。眾多銀行破產(chǎn)、房地產(chǎn)價(jià)格大幅下跌，泰國脆弱的金融體系被一夜之間薅了羊毛。正如索羅斯所說：不是我制造了泡沫，我只是加劇了泡沫的破裂而已。
東山再起
好在泰國政府于97年向IMF借款172億美金，同時(shí)對國內(nèi)進(jìn)行了一次深入的改革，包括包括消減公共開支、實(shí)行浮動(dòng)匯率制、對破產(chǎn)的金融部門進(jìn)行重組、外資投資金融部門自由化等。最終泰國經(jīng)濟(jì)也重新回到了軌道上。
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目前的很多解釋都是不通的，最常見的解釋為：索羅斯首先在泰國銀行借了一大筆錢，當(dāng)然在泰國的銀行只能借泰銖，接著將借來的泰銖換成美元，由于泰國的美元儲(chǔ)備不足只有300億，從而引發(fā)了擠兌導(dǎo)致美元升值泰銖貶值。此時(shí)再將手持的美元兌換成貶值的泰銖，除了一部分用以償還銀行的借款外，手中還持有的泰銖就是索羅斯的利潤，由此大賺一筆。
道理是這個(gè)道理，但實(shí)際情況卻沒那么簡單！有很多漏洞：首先索羅斯要向泰國銀行借錢必須要有抵押物？抵押物怎么來的？誰也不會(huì)平白無故幫他抵押吧！而且不是借100萬200萬那么簡單，至少是千萬級別或者上億。假設(shè)索羅斯準(zhǔn)備向泰國銀行借1000億泰銖，那么首先他必須至少有1000億泰銖的抵押物。假設(shè)此時(shí)的美元泰銖匯率為1:25，那么他就必須先拿出40億美元換1000億泰銖購買抵押物。也就是說這時(shí)索羅斯的本金是40億美元。假設(shè)索羅斯向泰國銀行借了1000億泰銖后，全部兌換成40億美元，此時(shí)由于能預(yù)料到泰銖即將貶值只有將全部持有泰銖換成美元才能達(dá)到利潤的最大化。引發(fā)恐慌擠兌之后泰銖貶值至1：50，此時(shí)索羅斯又將持有的40億美元兌換成2000億泰銖，或者將20億美元換成1000億泰銖，另外20億美元繼續(xù)持有，不過他無論怎么換，此時(shí)的美元對泰銖的匯率都是1:50。此時(shí)，索羅斯償還了泰國銀行借款1000億泰銖，還剩下1000億泰銖或者20億美元和價(jià)值1000億泰銖的抵押物（假設(shè)此時(shí)抵押物沒有受泰國經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響而貶值，實(shí)際情況抵押物此時(shí)一定貶值了）。那么索羅斯總共持有2000億泰銖，理論上他比之前賺了1000億泰銖，但是如果他想抽身走人就沒那么簡單了，因?yàn)?000億泰銖此時(shí)只能兌換40億美元，和殺入泰國時(shí)的總數(shù)一樣多，白玩了！如果沒有之前的操作，此時(shí)索羅斯剛剛持有40億美元進(jìn)入泰國一樣能換2000億泰銖！換句話說，他的40億美元被套牢了！[呲牙][呲牙][呲牙]
綜上所述，這個(gè)辦法行不通！
如果硬要為亞洲金融危機(jī)找個(gè)理由的話，我覺得初中的政治課就已經(jīng)闡明了原因：資本主義市場經(jīng)濟(jì)存在盲目性，經(jīng)濟(jì)危機(jī)是其必然產(chǎn)物！在這里我們也不必過度神話索羅斯，如果說他真的如報(bào)道所說在這次金融危機(jī)中獲得了巨額利潤，那么只是他及他的團(tuán)隊(duì)準(zhǔn)確預(yù)判了此次金融危機(jī)的發(fā)生及發(fā)生的時(shí)間及地點(diǎn)，在匯率市場上事先做空。當(dāng)然我們也不必過度貶低泰國政府，雖然泰國人口少，國土面積小，綜合國力不強(qiáng)，但是泰國政府再無能也不至于被一個(gè)遠(yuǎn)在天邊的金融公司玩弄，當(dāng)然量子基金富可敵國這是事實(shí)，但再厲害的公司在絕對的國家力量和行政力量面前真的脆的如一張紙。隨便舉幾個(gè)例子，限制每人每天只能兌換10美元、強(qiáng)制固定匯率結(jié)算等等。手段太多了，分分鐘讓你完蛋！
當(dāng)然當(dāng)時(shí)的泰國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)問題也是不爭的事實(shí)，主要是經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)泡沫沒有實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)著陸。經(jīng)濟(jì)泡沫是無處不在的，每時(shí)每刻每個(gè)國家都有。國家利用信貸刺激消費(fèi)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長，而信貸的本質(zhì)是花掉明天賺的錢，有信貸就一定產(chǎn)生泡沫。本質(zhì)上這是飲鴆止渴，但是每個(gè)國家都樂此不疲！根據(jù)馬克思主義經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，生產(chǎn)力不以人的意志為轉(zhuǎn)移，在新的技術(shù)革命發(fā)生之前，只能按照客觀規(guī)律慢慢發(fā)展。經(jīng)濟(jì)增長只能短期刺激，長期增長只能靠提高生產(chǎn)力。美國是信貸大國，自然也是經(jīng)濟(jì)泡沫大國，上個(gè)世紀(jì)30年代、80年代及2008年，都是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)泡沫沒處理好產(chǎn)生了較大影響的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。
為什么以前沒怎么聽說過經(jīng)濟(jì)泡沫、經(jīng)濟(jì)危機(jī)？最近這幾年總是在說。一是我們之前是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)，國際上的事和國內(nèi)關(guān)系不大、影響不大。二是改革開放以來我國的綜合國力增強(qiáng)，又是貿(mào)易大國世界工廠，哪個(gè)國家出問題都或多或少會(huì)受點(diǎn)影響。三是信息技術(shù)的發(fā)展，網(wǎng)絡(luò)時(shí)代通信發(fā)達(dá)，信息爆炸，全世界發(fā)生的那點(diǎn)事，你想不知道都難。
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索羅斯做空泰銖是引發(fā)1997年金融危機(jī)的導(dǎo)火索！
上世紀(jì)八十年代，亞洲地區(qū)開始高速發(fā)展，我國改革開放后經(jīng)濟(jì)開始蘇醒，日本一馬當(dāng)先成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，韓國、新加坡、中國臺(tái)灣、香港號稱亞洲四小龍，泰國、印尼、馬拉西亞、菲律賓號稱亞洲四小虎?？梢哉f當(dāng)時(shí)的亞洲政治、經(jīng)濟(jì)全面繁榮。
個(gè)中原因除了相關(guān)國家銳意改革、政治穩(wěn)定外，國際外資的強(qiáng)大進(jìn)入也起到了非常關(guān)鍵的作用。而這也是后來引發(fā)金融危機(jī)的定時(shí)炸彈。
資本是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動(dòng)力源。當(dāng)時(shí)，一些國家為了加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展的步伐，快速吸引資本而放松了國家的金融管制，國外資本可以隨意進(jìn)出本國市場。這在短期內(nèi)造成大量國際資本進(jìn)入，天量的低成本資金短期內(nèi)幫助當(dāng)?shù)貒铱焖侔l(fā)展了經(jīng)濟(jì)，但是也推升了所在國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)熱度，造成匯市、股市、樓市等過熱出現(xiàn)泡沫，通貨膨脹日益顯著。
沒有在制造業(yè)、科技方面進(jìn)行創(chuàng)新，反而是用大量資本堆積起來的經(jīng)濟(jì)體制猶如斷根之樹，不能夠從地下源源不斷的吸收養(yǎng)分、水分、等待自身的消耗用完，也就是枯敗死去的日子。
到了1997年，各國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展到達(dá)極限瓶頸狀態(tài)。經(jīng)濟(jì)泡沫到達(dá)頂峰，但是人們還處于高速發(fā)展的列車中坐享美夢，絲毫沒有注意到前方正在臨近的斷頭路。
一些國際資本大鱷，開始露出他們的血盆大口，發(fā)動(dòng)經(jīng)濟(jì)掠奪。
以美國索羅斯為首的量子基金、老虎基金、長期資管基金等，盯上了泰國。
之前，泰國金融管制十分寬松，外匯兌美元的匯率是25：1，并且是固定匯率體系。也就是說25泰銖可以兌換1美元。但是，美國的經(jīng)濟(jì)是不斷發(fā)展的，尤其是結(jié)束了同蘇聯(lián)的冷戰(zhàn)，成為了世界第一的經(jīng)濟(jì)體。但是泰國用資本炒作堆積起來的經(jīng)濟(jì)體系充滿了泡沫，經(jīng)濟(jì)發(fā)展也快速放緩。這個(gè)時(shí)候，貨幣恐慌就出現(xiàn)了，原來的25：1的匯率兌換是很難維持的。銀行出現(xiàn)擠兌美元現(xiàn)象，而黑市兌美匯率也大增，泰銖貶值現(xiàn)象日益嚴(yán)重。
而此時(shí)，美國三大基金開始發(fā)動(dòng)針對泰國的金融攻擊。
首先，三大基金向泰國各個(gè)銀行借貸250億泰銖，并通過其它途徑開始拋售泰銖。這更加引起了市場上對泰銖貶值的擔(dān)憂。民眾、企業(yè)開始恐慌，加大兌換美元的力度。
這種恐慌現(xiàn)象不斷擴(kuò)大，最后造成泰國銀行的美元儲(chǔ)備不足。只能夠放棄固定匯率，開始實(shí)行浮動(dòng)匯率。而這則快速加大了泰銖的貶值力度。更加帶來了非常嚴(yán)重的資本損失。
舉個(gè)例子，比如，之前固定匯率25：1的時(shí)候，三大基金向泰國銀行借貸了250億泰銖可以兌換成10億美元，但當(dāng)匯率浮動(dòng)后成了100：1，這個(gè)時(shí)候，三大基金只需要花費(fèi)2.5億美元兌換成250億泰銖還給泰國銀行就可以了（不考慮借貸成本）。相當(dāng)于用泰國的10億美元錢轉(zhuǎn)手賺了泰國7.5億美元。而泰國銀行確實(shí)啞巴吃黃連，有苦難言。
過程當(dāng)中不止是索羅斯為首的三大基金這樣干，很多國際炒家也聞風(fēng)而動(dòng)來“打秋風(fēng)”，在國際資本的狂轟亂炸下，泰國經(jīng)濟(jì)轟然倒塌。嘗到甜頭的國際資本也開始以泰國為跳板，展開了對其它國家的金融掠奪。
我也敢做空美元，問題是哪里借
讓他來做空人民幣呀，來呀，四萬億美元等著他呢
索羅斯怎么狙擊泰銖？（舉例說明）
首先，索羅斯不單單是一個(gè)人，他擁有一個(gè)資本主義財(cái)團(tuán)。因此，資金龐大，這樣才能與泰國政府在經(jīng)濟(jì)上對抗。
具體操作：
第一步：假設(shè)索羅斯財(cái)團(tuán)將美國國債抵押給泰國銀行，借出200億泰銖。
第二步：將借出的200億泰銖在外匯現(xiàn)貨市場拋出，換成美金。（假如匯率為1：20）此時(shí)，索羅斯手中有10億美金。
第三步：借助輿論，沽空泰銖?fù)鈪R期貨，并在市場上唱空泰銖，引發(fā)撤資恐慌。沽出的泰銖期貨與買入的美金形成對沖。（此時(shí)，泰國政府將不得不放棄固定匯率制）
第四步：泰國政府放棄固定匯率制，泰銖暴跌。（跌倒1：40）此時(shí)，索羅斯將手中的5億美金兌換成200億泰銖還給銀行。此時(shí)，索羅斯手中還剩余5億美金。這是索羅斯凈賺金額！
就這樣，索羅斯僅僅用了部分資金在泰國外匯市場一進(jìn)一出，就凈賺了5億美金！
索羅斯采用的是立體投機(jī)的策略，并不是單一的只是外匯的操作。所謂立體投機(jī)，就是利用三個(gè)或者三個(gè)以上的金融工具之間的相關(guān)性進(jìn)行的金融投機(jī)。
1997年上半年，以量子基金為代表的一些大型基金大規(guī)模運(yùn)用“杠桿”不斷擠壓泰國金融市場，觸發(fā)泰國金融危機(jī)，在隨后東南亞金融危機(jī)演變過程中，這些基金大規(guī)模運(yùn)用“杠桿”，加重了危機(jī)的程度。他們怎么做的呢？正如索羅斯本人所描述的“我們用自己的錢買股票，付5％的現(xiàn)金，另外95％的資金用借的；如果用債券做抵押，可以借更多錢，我們用一千美元，至少可以買進(jìn)價(jià)值五萬美元的長期債券……”。(索羅斯等著《Soros on Soros》，海南出版社，1997年版)。它們以自有資本做抵押，從銀行借款購買證券，再以證券抵押繼續(xù)借款，迅速擴(kuò)大了債務(wù)比率，不僅如此，它們還將借款廣泛投機(jī)于具有“高杠桿”特點(diǎn)的各種衍生工具，從而進(jìn)一步提高了杠桿比率。據(jù)《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》的報(bào)道，量子基金確實(shí)早在1997年3月就大量買入看跌期權(quán)，以掉期方式借入大量泰銖，賣出泰銖期貨和遠(yuǎn)期，因料定交易對手要拋出泰銖現(xiàn)貨為衍生合同保值，輕而易舉地借他人之手制造泰銖貶值壓力。值得一提的是他在香港的做法，更是立體投機(jī)的經(jīng)典例子。
感覺這次泰國依然危險(xiǎn)，看看現(xiàn)在泰銖漲的不像話了啊，感覺后面有陰謀
