國際收支吸收分析法（國際收支吸收分析法））

起源

1948年，國際貨幣基金組織的經(jīng)濟(jì)學(xué)家在分析墨西哥國際收支逆差的原因時(shí)，認(rèn)為主要是國內(nèi)預(yù)算赤字所致，降低匯率不是解決逆差的辦法。在國際貨幣基金組織研究部工作的J.J.波拉克當(dāng)年發(fā)表了一篇題為《以貶值應(yīng)付投資過度》的研究報(bào)告，論證了降低匯率不能糾正由投資過度造成的持續(xù)的國際收支逆差。如果實(shí)際收入水平不變，國內(nèi)投資規(guī)模仍繼續(xù)擴(kuò)大，貶值不能夠使國際收支赤字消失。1950年，他的同事S.C.蔣揭示了國際貿(mào)易怎樣直接和間接地影響國內(nèi)總收入的變動(dòng)，并指出可從經(jīng)常帳戶的凈余額來衡量國際貿(mào)易對(duì)國內(nèi)總收入的直接影響。最早把國內(nèi)總支出命名為“吸收”的，卻是當(dāng)時(shí)也在基金組織研究部工作的S.S.亞歷山大。他在《貶值對(duì)貿(mào)易差額的影響》(1952)中首次系統(tǒng)地論述了國際收支吸收分析法。

主要內(nèi)容

一國的國際收支狀況反映了其商品和勞務(wù)的總產(chǎn)出或總收入與用于消費(fèi)支出和投資支出的總吸收之間的差額。以Y代表總收入，C代表消費(fèi),I代表投資，G代表政府支出,M和X分別代表商品和勞務(wù)的進(jìn)口與出口。國際收支可視為經(jīng)常項(xiàng)目差額B，故有：

B=X-M

根據(jù)國民收入的基本核算方程式得：

Y=C+I+G+X-M

令A(yù)=C+I+G，并將上式移項(xiàng)，則有：

B=Y-A

A即總吸收或總支出?？偸杖隮小于總吸收A,表明國際收支逆差；反之則表示國際收支順差。因此要使國際收支得到改善，要么相對(duì)于吸收來說增加總收入，即支出轉(zhuǎn)換政策，簡稱轉(zhuǎn)換政策；要么相對(duì)于收入來說減少總吸收，即支出減少政策，簡稱吸收政策。任何糾正國際收支失衡的政策都可以從增加收入或減少吸收的角度來評(píng)價(jià)。

貶值對(duì)國際收支的影響也是通過改變收入或吸收起作用的。吸收分析法用下式表示貶值的效果：式中ΔA是調(diào)整匯率的直接結(jié)果，表示吸收A在貶值后的變化。α 是邊際支出傾向或邊際吸收傾向，指支出增加額對(duì)總收入增加額的比率，它是邊際消費(fèi)傾向和邊際投資傾向之和。(1-α)ΔY是調(diào)整匯率后新增的國民收入中未支出部分，即貶值改善國際收支的間接結(jié)果。邊際吸收傾向 α小于 1，即吸收的增加額小于收入的增加額時(shí)，國際收支才會(huì)出現(xiàn)盈余。貶值改善國際收支的實(shí)際程度取決于它對(duì)總收入Y和總吸收A的影響以及邊際吸收傾向α 的數(shù)值。貶值對(duì)總收入至少有三個(gè)重要的影響：①閑置資源效應(yīng)。如果存在閑置資源，貶值使需求從非貿(mào)易商品轉(zhuǎn)向貿(mào)易商品，其效果是增加實(shí)際收入。閑置資源效應(yīng)能否改善國際收支則取決于邊際吸收傾向 α是否小于1。②貿(mào)易條件效應(yīng)。貶值使貿(mào)易條件改善還是惡化，取決于進(jìn)出口商品的供給彈性之乘積大于還是小于其需求彈性之積。如果貿(mào)易條件改善，則實(shí)際收入增加。③資源再分配效應(yīng)。如果貶值前匯率定值過高，則貶值可能產(chǎn)生有利于收入的資源再分配效應(yīng)。匯率定值過高實(shí)際上等于對(duì)非貿(mào)易商品給予補(bǔ)貼。如果非貿(mào)易部門勞動(dòng)生產(chǎn)率較低，貶值將使資源從勞動(dòng)生產(chǎn)率較低的部門移向較高的部門。貶值對(duì)吸收的直接影響是通過進(jìn)出口商品的價(jià)格變化影響收入再分配和利率的變化。

但是，貶值只有在國內(nèi)出現(xiàn)非充分就業(yè)的情況下，才能通過對(duì)收入和吸收的各種效應(yīng)來最終改善國際收支。在充分就業(yè)的情況下，沒有閑置資源去擴(kuò)大生產(chǎn)增加收入，只能采用減少支出的吸收政策。即通過緊縮性財(cái)政政策或貨幣政策或兩者的相互配合，減少對(duì)貿(mào)易商品的過度需求，以糾正貿(mào)易逆差，達(dá)到外部均衡即國際收支的均衡。要使非貿(mào)易商品也處于供求相等的均衡狀態(tài)即內(nèi)部均衡，必須同時(shí)采取吸收政策和轉(zhuǎn)換政策。

評(píng)價(jià)

吸收分析法把國際收支的調(diào)節(jié)同國內(nèi)經(jīng)濟(jì)狀況聯(lián)系起來，說明通過國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)可以起到調(diào)節(jié)國際收支的作用。它同國際收支彈性分析法的主要區(qū)別是把國際收支調(diào)節(jié)的重點(diǎn)放在國內(nèi)需求水平而不是相對(duì)價(jià)格變動(dòng)上。它不僅說明了貶值對(duì)貿(mào)易商品即進(jìn)出口商品相對(duì)價(jià)格變動(dòng)的影響，和對(duì)非貿(mào)易商品價(jià)格變動(dòng)及其需求的影響，而且分析了貶值對(duì)總收入和總支出的各種影響。因此，建立在一般均衡分析基礎(chǔ)上的吸收分析法更符合凱恩斯主義的宏觀經(jīng)濟(jì)分析框架，即視經(jīng)常帳戶的差額為國民收入與支出之間的差額。由于吸收分析法和彈性分析法各具特色，因此國際貨幣基金組織在制定解決國際收支逆差的穩(wěn)定方案時(shí)，通常都在兩者之間進(jìn)行某些折衷：既包括將定值過高的本國貨幣貶值，也包括要求成員國采取緊縮性的財(cái)政政策和貨幣政策，以改善其成員國的國際收支逆差問題。

然而，吸收分析法也有缺點(diǎn)。首先，它只考慮國際收支的經(jīng)常帳戶，忽視了資本流動(dòng)對(duì)國際收支的影響。吸收分析法是50年代初發(fā)展起來的，當(dāng)時(shí)西歐國家正在恢復(fù)經(jīng)濟(jì)，國內(nèi)要求充分就業(yè)但在對(duì)外國際收支平衡問題上又遇到了困難，特別是國際收支嚴(yán)重失衡。吸收分析法運(yùn)用凱恩斯的理論提出增加總收入和減少總吸收的辦法來解決各國普遍面臨的國際收支問題，是適合當(dāng)時(shí)政策需要的。但是到了60年代和70年代，尤其是70年代中后期，西方各國普遍面臨通貨膨脹的威脅。同時(shí)國際間資本流動(dòng)日益頻繁，巨額的國際資本流動(dòng)對(duì)各國的國際收支狀況產(chǎn)生相當(dāng)?shù)臎_擊。

因此，無論在理論上還是在實(shí)踐上，吸收分析法的缺陷就暴露出來了。另外吸收分析法在政府預(yù)算支出和財(cái)政赤字對(duì)國際收支問題的影響上，也未能進(jìn)行更為深入的分析。