大家好，我是黃金分析師悠云掩月，美聯(lián)儲(chǔ)縮表指什么？對(duì)現(xiàn)貨黃金價(jià)格走勢(shì)產(chǎn)生什么影響，下面我為大家一一解答。

美聯(lián)儲(chǔ)縮表指什么

美國(guó)時(shí)間9月20日，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫宣布從今年10月開始縮減資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模，即“縮表”，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)在未來四年時(shí)間里縮減資產(chǎn)負(fù)債1.4萬億美元，目前的規(guī)模則在4.5萬億。

美國(guó)2008年前后爆發(fā)次貸危機(jī)，為了救市，2008年10月美國(guó)推出7000億美元救市計(jì)劃，11月推出第二輪量化寬松政策（QE），通過購買公司債券等方式，向市場(chǎng)投放美元，QE一直維持了9年左右，直到今年美國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇，美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為可以結(jié)束QE，于是通過QE的反向操作，出售美國(guó)國(guó)債等形式，逐步收回以前投放市場(chǎng)的美元。

此次縮表意味著美聯(lián)儲(chǔ)徹底結(jié)束維持了9年的量化寬松政策（QE），貨幣政策大轉(zhuǎn)向，由寬松轉(zhuǎn)為收緊。這也是結(jié)合美國(guó)制造業(yè)回歸本土等產(chǎn)業(yè)政策。

沒有財(cái)務(wù)背景或者宏觀經(jīng)濟(jì)背景的同學(xué)可以簡(jiǎn)單的記住縮表的一個(gè)影響：美元指數(shù)將走強(qiáng)，這是與金價(jià)走勢(shì)相關(guān)的重要因素。

縮表為什么引起市場(chǎng)的關(guān)注

歷史上美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策后引起了多次經(jīng)濟(jì)危機(jī)：

比如，美聯(lián)儲(chǔ)自1980年8月起連續(xù)加息，巴西、墨西哥和阿根廷等拉美國(guó)家隨后于1982年爆發(fā)債務(wù)危機(jī)；美聯(lián)儲(chǔ)自1994年2月起連續(xù)加息，泰國(guó)、馬來西亞、菲律賓和印尼等亞洲國(guó)家隨后于1997年爆發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)；美聯(lián)儲(chǔ)自1999年6月起連續(xù)加息，巴西和阿根廷分別于1999年和2001年再次爆發(fā)債務(wù)危機(jī)。

有人總結(jié)美聯(lián)儲(chǔ)每十年一個(gè)周期，進(jìn)行貨幣政策轉(zhuǎn)向，這種周期操作使美國(guó)國(guó)內(nèi)的投資以較低的成本投資新型市場(chǎng)國(guó)家，而縮表或加息后美元資產(chǎn)從新興市場(chǎng)撤出，財(cái)富回流美國(guó)本土，俗稱“剪羊毛”，這次貨幣政策轉(zhuǎn)向正好又是接近10年的周期。

美元與金價(jià)是什么關(guān)系

美元與金價(jià)基本成倒掛關(guān)系，即美元走強(qiáng)則金價(jià)下跌，美元走弱則金價(jià)上漲。

為什么有這種關(guān)系？

黃金曾經(jīng)在歷史上作為國(guó)際公認(rèn)的官方貨幣，上世紀(jì)美國(guó)通過布雷頓森林體系取代黃金成為國(guó)際貨幣，1971年布雷頓森林體系解體，美元與黃金脫鉤，由于各國(guó)持有大量的美元資產(chǎn)，以及大宗商品等國(guó)際貿(mào)易以美元結(jié)算，美元依然作為國(guó)際外匯儲(chǔ)備至今。

黃金作為貨幣有上千年的歷史，即使退出本位幣的歷史舞臺(tái)，仍然作為重要的金融資產(chǎn)而被各國(guó)作為官方儲(chǔ)備。黃金在現(xiàn)代更多的作為抵御風(fēng)險(xiǎn)的金融資產(chǎn)，一有黑天鵝事件，比如朝鮮試射核武，避險(xiǎn)情緒升高，金價(jià)就會(huì)大漲，去年英國(guó)脫歐，金價(jià)直接在一天內(nèi)漲了100美元每盎司。

在以美元為世界貨幣的體系之內(nèi)，黃金因?yàn)椴粎⑴c日常的市場(chǎng)交易，所以作為美元的補(bǔ)充存在，這樣就不難理解，當(dāng)美元走強(qiáng)時(shí)市場(chǎng)偏好美元，金價(jià)走低，當(dāng)美元走低時(shí)，市場(chǎng)對(duì)第二選擇的黃金更加偏好，金價(jià)上漲。

只有一種情況例外，美元黃金會(huì)同向波動(dòng)，那就是美國(guó)本土出了問題。

美聯(lián)儲(chǔ)縮表后短期和長(zhǎng)期金價(jià)將如何波動(dòng)

本次縮表后，黃金不出所料跳水，短期之內(nèi)，如果美元繼續(xù)加息，可能金價(jià)還會(huì)下跌。

但是從長(zhǎng)期走勢(shì)看，從在1999年到2013年這十幾年當(dāng)中，黃金價(jià)格與美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模呈現(xiàn)驚人的正相關(guān)性，金價(jià)隨著QE不斷釋放流動(dòng)性而一路飆升，不過，黃金價(jià)格在此前上漲的力度比美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表擴(kuò)大的速度快太多，因而金價(jià)在2013年出現(xiàn)大幅修正。

長(zhǎng)期看，只要世界經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)，貨幣持續(xù)增發(fā)，那么黃金就會(huì)發(fā)揮其抗通脹的本領(lǐng)繼續(xù)上漲，黃金在歷史各個(gè)時(shí)期的購買力基本是一致的，紅樓夢(mèng)里500兩黃金可以買一套宅子，今天這么多黃金還可以買一套宅子。

關(guān)注 悠云掩月 了解美元和黃金更多的秘密

1920年以來，美聯(lián)儲(chǔ)共計(jì)進(jìn)行了7次縮表，最近一次是在本世紀(jì)初。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)每一次的縮表都會(huì)對(duì)其他國(guó)家經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生巨大影響：縮表后一年有的國(guó)家表現(xiàn)為物價(jià)大幅上漲，有的表現(xiàn)為一兩年后經(jīng)濟(jì)大幅下滑，有的表現(xiàn)為三年后資本外流大幅增加。

與以往不同的是，本次縮表正值特朗普上臺(tái)元年，美國(guó)政局出現(xiàn)重大變化，內(nèi)外政策存在變數(shù)；就中國(guó)來說，政策調(diào)控后樓市正在入冬、資本外流沒有受到完全遏制，經(jīng)濟(jì)增速降低歷史新低。

那么在這樣的背景下，本次美聯(lián)儲(chǔ)縮表告訴我們哪些信息以及釋放哪些信號(hào)？

美聯(lián)儲(chǔ)縮表是什么意思？

美聯(lián)儲(chǔ)縮表簡(jiǎn)單地說就是縮減資產(chǎn)負(fù)債表，每個(gè)國(guó)家、每個(gè)企業(yè)、每個(gè)家庭都有自己的資產(chǎn)負(fù)債表，打個(gè)比方，假如你有20萬存款，除此之外沒有任何資產(chǎn)，那么你現(xiàn)在的總資產(chǎn)就是20萬人民幣。

我在7月5日《中國(guó)的銀行體系到底有多少錢》一文中舉過例子（WX公眾號(hào)：小白讀財(cái)經(jīng)可查看）：假如你買一套100萬的房子，首付20萬，貸款80萬，在不考慮利息成本的情況下，你的總資產(chǎn)將會(huì)增加到100萬。

即：總資產(chǎn)（100萬）＝負(fù)債（80萬）+所有者權(quán)益（20萬）

現(xiàn)在美聯(lián)儲(chǔ)縮表也是這樣的，縮表即降低美聯(lián)儲(chǔ)的總資產(chǎn)規(guī)模。

2008年11月25日－2013年6月19日，美聯(lián)儲(chǔ)通過“印鈔”向商業(yè)銀行購買國(guó)債和MBS（關(guān)于房子的債券），這時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表中：資產(chǎn)項(xiàng)表現(xiàn)為“美國(guó)國(guó)債”和“MBS”增加；負(fù)債項(xiàng)表現(xiàn)為“逆回購協(xié)議”和“存款機(jī)構(gòu)其他存款”增加，這個(gè)過程為擴(kuò)表（如下表）。

而縮表與擴(kuò)表恰恰相反，縮表為降低資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模，即美聯(lián)儲(chǔ)賣出自己持有的國(guó)債、MBS等資產(chǎn)，收回2008年11月25日－2013年6月19日期間印出的錢（基礎(chǔ)貨幣），帶來的結(jié)果是市場(chǎng)上的美元減少，市場(chǎng)資金短缺。

美聯(lián)儲(chǔ)為什么要縮表？

2008年金融危機(jī)至2013年美聯(lián)儲(chǔ)一共進(jìn)行了三輪購債（國(guó)債、MBS），導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)的總資產(chǎn)規(guī)模從2008年的1萬億美元左右驟然增加到2017年的4.5萬億美元，給市場(chǎng)撒出了幾萬億美元流動(dòng)性，雖然美聯(lián)儲(chǔ)的大規(guī)模放水幫助了美國(guó)走出金融危機(jī)，但也產(chǎn)生了很多問題。

1、美聯(lián)儲(chǔ)擴(kuò)表（購債）是金融危機(jī)時(shí)不得已而為之的措施，現(xiàn)在美國(guó)經(jīng)濟(jì)變好了，理應(yīng)退出（縮表）；

2、美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)多年量化寬松使美股走牛，目前美股已經(jīng)創(chuàng)出了歷史新高，但是目前美國(guó)的負(fù)債率高達(dá)300%，相當(dāng)于美國(guó)人連續(xù)3年不吃不喝才能償還完所欠的債，股市的過快上漲與基本面不符容易產(chǎn)生泡沫，這時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)縮表有利于控制美股上漲的節(jié)奏；

3、近期美元指數(shù)連續(xù)走弱，已經(jīng)逼近了90點(diǎn)的重要關(guān)口，美聯(lián)儲(chǔ)縮表可以減少市場(chǎng)上的美元數(shù)量，使美元變貴。

4、美聯(lián)儲(chǔ)多年的擴(kuò)表（購債）已經(jīng)使美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)增加到4.5萬億美元的天量，現(xiàn)在主動(dòng)降低資產(chǎn)規(guī)模（縮表）有利于為下一次可能來臨的金融危機(jī)留有更多的應(yīng)對(duì)工具。

5、加息和縮表被稱為貨幣政策的利器，從2015年至今，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)加息了4次，唯獨(dú)沒有縮表，如今縮表算是對(duì)緊縮貨幣政策的補(bǔ)充。

美聯(lián)儲(chǔ)縮表對(duì)中國(guó)資產(chǎn)價(jià)格有何影響？

1、債市：美聯(lián)儲(chǔ)目前持有的國(guó)債和MBS期限都在5年以上，多數(shù)在10年，也就是說都是長(zhǎng)期的債券，如果美聯(lián)儲(chǔ)縮表（賣出國(guó)債和MBS），即意味著國(guó)債和MBS價(jià)格下跌。

債券價(jià)格的計(jì)算公式是這樣的：

P=[c/(1+r)] + [c/(1+r)(1+r)]... + [c/(1+r)...(1+r)] + [F/(1+r)...(1+r)]

C代表的是債券的利息（固定的），F(xiàn)代表的是債券的面值（固定的），r是指必要收益率（市場(chǎng)利率可以作為參考的必要收益率），P是債券的價(jià)格。

從上面公式我們可以看出，債券的價(jià)格和債券的市場(chǎng)利率是成反比例關(guān)系的，也即：P（價(jià)格）越小，則r（收益率）越大。

所以表現(xiàn)出來的結(jié)果是長(zhǎng)期國(guó)債的收益率上升。

2、人民幣：目前中國(guó)10年期國(guó)債收益率是3.66%，美國(guó)是2.33%，美聯(lián)儲(chǔ)縮表后中國(guó)央行未跟進(jìn)的情況下，結(jié)果是美國(guó)10年期國(guó)債收益率上升，中國(guó)保持不變。中國(guó)的利差優(yōu)勢(shì)不再，導(dǎo)致越來越多的人開始投資美國(guó)國(guó)債，理論上說資金外流導(dǎo)致人民幣貶值。

不過考慮到未來美聯(lián)儲(chǔ)縮表節(jié)奏應(yīng)該不會(huì)太快，美元指數(shù)繼續(xù)弱勢(shì)徘徊，人民幣匯率年內(nèi)有望保持穩(wěn)定。

3、A股：美聯(lián)儲(chǔ)縮表對(duì)中國(guó)股市的影響相對(duì)有限，中國(guó)股市受國(guó)內(nèi)政策影響比較大，對(duì)股市未來行情我認(rèn)為應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注下面4點(diǎn)：

1、2018年注冊(cè)制會(huì)實(shí)施嗎？

2、10月中屆的那個(gè)重要會(huì)議會(huì)提出哪些新的政策？

3、10月份過后金融監(jiān)管的具體舉措是否會(huì)出臺(tái)？

4、今年最后兩個(gè)月央行貨幣政策是否會(huì)收緊？

4、樓市：美聯(lián)儲(chǔ)縮表對(duì)中國(guó)樓市沒有直接影響，但會(huì)間接使中國(guó)的市場(chǎng)利率上升，導(dǎo)致房貸利率上升，買房成本增加，開發(fā)商籌資難度大，總的來說對(duì)樓市偏利空。

5、黃金：國(guó)際上的黃金主要以美元計(jì)價(jià)，美聯(lián)儲(chǔ)加縮表后會(huì)使美元短線走強(qiáng)，對(duì)應(yīng)的黃金價(jià)格會(huì)下跌。不過考慮到，美國(guó)政壇不穩(wěn)，特朗普陷入“通俄門”、稅改沒有著落等等，避險(xiǎn)情緒刺激下，長(zhǎng)線黃金應(yīng)該還會(huì)上漲。

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縮表，即縮減資產(chǎn)負(fù)債表，在不考慮現(xiàn)實(shí)的情況下，縮表的發(fā)生會(huì)對(duì)美國(guó)股市和黃金價(jià)格產(chǎn)生負(fù)面作用，但具體影響需要考慮股市以及黃金對(duì)縮表的反映程度，以及美國(guó)此時(shí)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方位等其他因素的具體影響，現(xiàn)分析如下。

在說此次美聯(lián)儲(chǔ)縮表前，我們先說一下之前發(fā)生的量化寬松。我們知道08年次貸危機(jī)后，美國(guó)為應(yīng)對(duì)大范圍金融機(jī)構(gòu)倒閉的危機(jī)，美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)行了量化寬松（QuantitativeEasing），簡(jiǎn)稱QE.簡(jiǎn)單說量化寬松就是中央銀行為應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退，進(jìn)行大規(guī)模資產(chǎn)購買，如長(zhǎng)期國(guó)債，金融債券，通過這種方法向市場(chǎng)投放大量流動(dòng)性，以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)，但這樣做會(huì)產(chǎn)生一些負(fù)面的影響主要有

1.貨幣供給增加，引起通貨膨脹，造成全球大宗商品價(jià)格上漲；

2.大量購買金融資產(chǎn)，使得利率降低，尤其大量購買長(zhǎng)期國(guó)債，使得利率出現(xiàn)倒掛，即短期利率大于長(zhǎng)期利率，利率過低不利于經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展；

3.量化寬松給美聯(lián)儲(chǔ)帶來巨大的壓力，巨大的資產(chǎn)負(fù)債表使得美聯(lián)儲(chǔ)沒有足夠的能力和信心應(yīng)對(duì)以后可能發(fā)生的危機(jī)。

縮表的背景

特朗普上臺(tái)后，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇明顯，失業(yè)率已接近自然失業(yè)率，經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，在此背景下美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)行縮表，收回流動(dòng)性，在保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的前提下，回籠資金，提高美元的信心，縮減資產(chǎn)負(fù)債表有助于美聯(lián)儲(chǔ)輕裝上陣，從容應(yīng)對(duì)以后可能出現(xiàn)的危機(jī)。

對(duì)股市。黃金的影響

股市是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的晴雨表，健康發(fā)展的經(jīng)濟(jì)會(huì)表現(xiàn)出一個(gè)大的牛市，此次美聯(lián)儲(chǔ)縮表對(duì)經(jīng)濟(jì)影響不大，因此股市在沒有其他因素的影響下，不會(huì)出現(xiàn)巨大波動(dòng)。對(duì)于黃金，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)，起到保值增值的作用，美聯(lián)儲(chǔ)收回美元，美元堅(jiān)挺，人們對(duì)于美元的信心增強(qiáng)，顯然，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的角色就不在那么明顯。

歡迎大家點(diǎn)贊，討論。

縮表就是美聯(lián)儲(chǔ)將當(dāng)年QE過程中購買的美債減持。減持方式有兩種，一種是直接在市場(chǎng)上出售，一種是是在持有的美債到期后不再補(bǔ)充續(xù)買。目前美聯(lián)儲(chǔ)僅使用第二種，也就是美債到期后自然減少。

減持美債會(huì)導(dǎo)致美債收益率上升，會(huì)間接影響美股。當(dāng)然，美聯(lián)儲(chǔ)縮表的步伐比較慢，目前看各種影響都不大。

負(fù)債=資產(chǎn)+所有者權(quán)益，圍繞這個(gè)公式做文章，兩端變大叫擴(kuò)表，兩端變小叫縮表?？s表就是減債。

QE闊表是因?yàn)榻鹑谖C(jī)造成的金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性不足，金融機(jī)構(gòu)危機(jī)過去了，縮表回收很正常的操作。美元首先是美國(guó)人的美元，這是顯而易見的，維護(hù)美元的信用是美國(guó)最最核心的利益。沒那么多的陰謀論，就算有也是一個(gè)巴掌拍不響的事。

我看了相關(guān)答案，對(duì)有些答案有部分贊同，對(duì)于這個(gè)問題，我表達(dá)一下個(gè)人觀點(diǎn)。

美聯(lián)儲(chǔ)縮表就是縮小資產(chǎn)負(fù)債表，回答這個(gè)問題，首先要理解信用這個(gè)詞，在當(dāng)今這個(gè)世界中，想要理解金融及宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行方式，首先一定要理解信用這個(gè)詞。我們的中央銀行通過發(fā)行貨幣來保證市場(chǎng)中的流動(dòng)性。簡(jiǎn)單來說這就是貨幣政策，比如我國(guó)中央銀行在流動(dòng)性趨緊的情況下，就要多發(fā)行一點(diǎn)貨幣，促進(jìn)流動(dòng)性。通貨膨脹了或者說CPI數(shù)據(jù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于2%時(shí)，就要緊縮一點(diǎn)，防止惡性通脹等問題產(chǎn)生。當(dāng)然這里說的比較簡(jiǎn)單，其實(shí)這是一個(gè)非常復(fù)雜的問題，是一個(gè)系統(tǒng)性問題，不是單純的一兩個(gè)簡(jiǎn)單指標(biāo)就可以說明白的，但是大致是這么一個(gè)意思。美國(guó)就比較特殊了，因?yàn)槊涝侨澜绲幕A(chǔ)貨幣，所以美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)行的貨幣量是要全世界來消化的。

除了發(fā)行的基礎(chǔ)貨幣外，然后還要理解信用這個(gè)詞，比如你想想，你想要買個(gè)房子，除了你自己有的一部分錢，還要貸一些款，這些貸款就相當(dāng)于使用的你的信用，這個(gè)房子的價(jià)值就是你的現(xiàn)金加上你的信用。然后現(xiàn)金加信用，又會(huì)存到銀行系統(tǒng)中，銀行通過這些存款，又可以放出更多的貸款。比如中央銀行最初發(fā)行的貨幣量為1，但是由于信用及這部分現(xiàn)金的循環(huán)使用，不停地存貸，這時(shí)貨幣量可能就變成了10甚至100。這就是貨幣乘數(shù)產(chǎn)生的效用。所以在這里信用也可以看做是貨幣的一部分。

理解了這些，美聯(lián)儲(chǔ)縮表也就好理解了。由于08年經(jīng)濟(jì)危機(jī)以來，美聯(lián)儲(chǔ)采取了逆周期調(diào)整。美聯(lián)儲(chǔ)開始放水，放水的主要方式就是降息，然后美國(guó)的經(jīng)濟(jì)能夠迅速的恢復(fù)。但是相應(yīng)的，由于美元是全球基礎(chǔ)貨幣，全球且主要是歐洲國(guó)家就要承擔(dān)這種放水帶來的惡果了。目前全球經(jīng)濟(jì)周期處于衰退至蕭條的轉(zhuǎn)換階段，需求端拉動(dòng)不足。全球經(jīng)濟(jì)都不景氣，美國(guó)算是一家獨(dú)秀了。自特朗普上臺(tái)以后，上萬億美元的減稅刺激，可以說美國(guó)經(jīng)濟(jì)有點(diǎn)過熱了。美聯(lián)儲(chǔ)一般比較關(guān)注兩個(gè)數(shù)據(jù)，一個(gè)是CPI有沒有超過2%，一個(gè)是失業(yè)率。就目前來看美國(guó)形勢(shì)非常好，失業(yè)率甚至達(dá)到歷史最低水平，所以一是為了應(yīng)對(duì)以后真正有經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)，有可以靈活調(diào)整的貨幣政策可以使用，且加息能夠引導(dǎo)全球資金流入美國(guó)。所以美聯(lián)儲(chǔ)采取了加息，來穩(wěn)住美國(guó)現(xiàn)在有點(diǎn)過熱的經(jīng)濟(jì)。

美元縮表加息，對(duì)股市和黃金的影響是非常大的。

美元加息，就是采取了比較緊的貨幣政策，市場(chǎng)上流動(dòng)性就會(huì)下降，一般來說股市是會(huì)下降的。2018年前半段時(shí)間美股持續(xù)上漲，但是下半年道瓊斯等指數(shù)大幅度下跌，包括蘋果等優(yōu)質(zhì)公司市值也出現(xiàn)了驟降。這其中肯定是與貨幣政策相關(guān)的，可見縮表加息的影響威力之大。

至于黃金，美元加息，黃金一般是貶值的，具體原因，我曾經(jīng)做過回答，先貼在這里，供參考。

黃金主要和三方面的原因相關(guān)，也可以說是和黃金相關(guān)的三個(gè)周期有關(guān)。

首先，從大周期來看，黃金最重要的是作為全球貨幣的信用對(duì)沖，在以美元作為基本貨幣的世界中，黃金最重要的是和美元的關(guān)系。雖然現(xiàn)在布雷頓森林體系早已崩潰，但是美元與黃金的關(guān)系還是存在的。大部分時(shí)間，黃金與美元是負(fù)相關(guān)的。美元升值，黃金的儲(chǔ)備價(jià)值就沒有那么大，所以在美元升值的情況下，黃金價(jià)格一般會(huì)下降。由于在今年1月30日，美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束貨幣政策例會(huì)后，宣布維持聯(lián)邦基金利率不變，并表示將耐心等待進(jìn)一步加息時(shí)機(jī)，在必要時(shí)對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表作出調(diào)整。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在宣布維持利率不變的情況下，表達(dá)了偏鴿派言論，美元的升值壓力降低，所以黃金迎來了一波上漲。

從中期來看，黃金和供求也是相關(guān)的，如果中國(guó)大媽們真的能夠大肆的買買買，也是能夠提高黃金價(jià)格的。全球官方黃金儲(chǔ)備共計(jì)33726.2噸，其中中國(guó)官方的黃金儲(chǔ)備為1842.6噸，位居世界第五，大媽們?nèi)绻豢跉赓I個(gè)千百百頓黃金，肯定也是會(huì)上漲的，但是這樣的中國(guó)大媽，我沒有見過，估計(jì)余生也見不到了。

短期來看，黃金與全球局勢(shì)相關(guān)，黃金有一個(gè)保值的屬性。全球局勢(shì)波橘云詭，經(jīng)濟(jì)下行，民粹主義盛行。2017年以來，無論是中美貿(mào)易戰(zhàn)，還是近期美國(guó)叫囂著要進(jìn)攻委內(nèi)瑞拉，都是為全球局勢(shì)帶來了一層陰影。我們真的不知道2019年或者以后會(huì)發(fā)生什么。所以短期來看，尤其是今年美元加息周期大概率要結(jié)束的情況下，配置一部分黃金還是非常有必要性的。

管人家別人干嗎。自家還球弄不明白了